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IPO上市挣钱模式被破 PE需寻找新模式-2

2012年08月14日 11:24    来源:经济观察网    王晋添

IPO也亏钱的事实也基本上宣告了很多PE以往所采用的一、二级市场套利的投资模式的结束,二级市场不再是以往想象中那么美好了。这样的尴尬状况开始为本已是退出渠道非常有限的PE机构们带来了新的挑战。

在当前并购退出、转让退出等方式都尚不成熟条件下,IPO更如一条独木桥一般,是目前本土PE所投公司的主流退出渠道,现在的窘况是,千辛万苦冲过这个独木桥之后发现前方并非是风景独好。因而,在很难改变退出端现状的前提下,PE机构开始在前端的投资层面寻求更多的缓解压力方式,常见的是选项目更审慎,价格压得更低。“我们也进行过一些反思,坦白而言,我们去年在投资节奏的把握上还有不到位的地方。”九鼎投资上述PE合伙人称,该机构今年年初起更加严格把控项目的质量和数量,对投资团队在对企业的盈利预测能力方面也更加重视。

尽管从二级市场传递到一级市场仍然有一定的滞后性,但更加审慎的投资变成了PE机构们共同的认知。

上述深创投人士也坦言,以后要在项目选择上更注重企业的成长性,以此来消化市场环境带来的不利影响。

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