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中国企业一季度105家上市全球IPO总量占65.6% -2

2011年04月08日 02:12 来源：市场研究部小蔡

　　境内IPO小幅回调，上市数量仍处高位

　　2011年第一季度，中国的各项宏观经济部署陆续出台，将对将来市场开展产生一定影响，因而境内资本市场本季度张望氛围相对较浓。目前我国经济仍面临通胀压力，一季度前两个月的CPI同比增幅均到达4.9%，央行分别于1月、2月、3月分三次上调银行存款准备金率，进一步收缩活动性。此外，随着“国八条”、“限购”政策出台，房地产市场逐渐趋冷。在这种环境下，境内沪深市场较2010年第一季度相比，上市数量和融资额均呈现小幅下滑。本季度，共有89 家企业在境内三个证券买卖市场上市，虽同比减少了2家，但仍处于历史高位；融资额到达158.37亿美圆，根本较之前几个季度持平（2010年三季度“中国农业银行上市”带来的融资额激增视为偶尔要素，未予计入），均匀每家上市企业融资1.78亿美圆，环比略有降低。本季度中国企业境内上市照旧超越海外市场，上市数量比海外市场多73家，融资额高出132.40亿美圆。

　　本季度，境内上市企业仍以深圳中小企业板和创业板为主要目的地。在境内上市的89家上市企业中，仅11家企业在上海证券买卖所上市，其他78家企业均在深圳证券买卖所上市，其中在中小企业板上市的企业35家，创业板上市的企业43家。

　　行业散布方面，传统巨头机械制造行业以18家上市数量居于榜首，融资29.03亿美圆。位于机械制造行业之后，化工原料及加工、清洁技术行业的融资额均在20.00亿美圆以上，分别有13家和6家企业上市，分别融资23.78和20.13亿美圆。生物技术/医疗安康、能源及矿产行业分列第四、五名。

　　VC/PE支持企业上市融资额同比增长近四成，“华锐风电”540倍投资报答傲视群雄

　　本季度，VC/PE机构经过IPO方式退出的表现非常活泼，除去2010年第四季度的“翘尾”效应，一季度VC/PE支持的上市企业数量与2010年其他各季度根本持平，融资额则到达一年来的第二高位。2011年第一季度，共有47家具有创投和私募股权投资支持的中国企业在境内外市场上市，合计融资 94.71亿美圆，与2010年第一季度相比上市企业数量增加了8家，融资额增加了38.4%。

　　47家VC/PE支持的上市企业为其背后的138支VC/PE投资基金带来了29.84倍的均匀账面投资报答，其中境内上市的企业为VC/PE带来的平均帐面投资报答为33.64倍，海外上市的企业为投资者带来的均匀帐面投资报答为7.65倍。从详细的市场来看，上海证券买卖所1月份上市的“华锐风电”，由于包括新天域等多家机构的均匀账面投资报答到达180.00倍至540.00倍不等，使上海证券买卖所乃至境内资本市场的均匀账面投资报答被整体拉高。假如剔除“华锐风电”的影响，上海证券买卖所的均匀账面投资报答为5.61倍，而境内资本市场的均匀报答为8.14倍。深圳中小企业板和深圳创业板不分伯仲，为投资机构带来的均匀帐面投资报答分别为8.25倍和8.27倍。但是，与2010年全年10.00倍左右的报答相比，深证中小板和创业板的平均账面投资报答均有所降低。海外市场方面，纽约证券买卖所因“奇虎360”上市为其背后的多家机构带来逾10.00倍的均匀账面投资报答，从而以9.49 倍的均匀账面投资报答高居海外各市场榜首。

　　行业方面，“华锐风电”上市使清洁技术行业的均匀帐面投资报答高达292.93倍，剔除“华锐风电”后的报答率也到达12.34倍，稳居各行业榜首；除此之外，只要机械制造行业上市的VC/PE支持企业为投资机构带来的均匀帐面投资报答在10.00倍以上，为10.28倍。机械制造行业到达较高投资报答的几率相对较低，本季度表现出色的缘由在于，2011年1月上市的“华中数控”，其背后的5家机构投资时间较早，分别注资时间为1999年至2006年不等，因而均取得了20.00倍以上的投资报答。