豪门诞生的风险投资先驱惠特尼
惠特尼投资的创始人约翰•H•惠特尼（John H．Whitney）是美国早期杰出的现代风险资本家之一，从20世纪30年代就开始从事天使投资。惠特尼投资的成立，标志着惠特尼的投资从个人化的天使投资转型为机构化的风险投资，为美国乃至全球的风险投资的专业化运作树立了标杆。 惠特尼出身于美国东部古老的名门望族。他的祖先约翰?惠特尼是一位清教徒，和威廉?布拉德福德一起于1635年跨海乘坐“五月花”号在马萨诸塞州登陆。惠特尼的前辈名人辈出，横跨政商两届。曾外祖父曾担任林肯的秘书，后连任两届美国国务卿，并担任驻英大使。祖父是美国19世纪最富有的商人之一，曾任美国海军部长，为20世纪初美国海军力量的崛起做出很大贡献。舅公是洛克菲勒的商业伙伴，曾主导对杜克烟草公司的合并，创建了美国烟草公司，并曾任美国钢铁公司和标准石油的董事。 与当时美国东部大部分望族的教育传统一样，惠特尼家族成员大部分毕业于耶鲁大学。惠特尼也不例外。作为当时耶鲁大学的风云人物，他加入了骷髅会，同时也是轴匙协会（耶鲁秘密社团之一，与骷髅会、狼首会齐名，社团成员均为美国豪门子弟）的核心成员，该社团在惠特尼毕业50周年之际为耶鲁大学捐赠设立了以惠特尼命名的教职。 1926年，从耶鲁大学毕业后，惠特尼转赴牛津大学继续深造。由于父亲去世，惠特尼中断学业，返回美国，继承了2000万美元的财产，此后又从母亲那里继承了8000万美元。惠特尼先后继承的财富总额相当于今天的15亿美元。 惠特尼继承了父辈的政商传统。第二次世界大战时期，惠特尼是一名美国空军，授上校军衔，服役于战略情报部。他曾在法国南部被德军抓获，但是，德军在用火车把他转移到战俘营的过程中遭到盟军炮火伏击，惠特尼成功逃走，捡回一条命。战后，惠特尼担任了艾森豪威尔政府的政治顾问。1956年苏伊士运河危机导致英美两国关系紧张，1957年，惠特尼被任命为美国驻英国大使—60年前，他的曾外祖父也曾担任过该职位。任职期间，惠特尼为改善英美关系发挥了重要作用。 尽管具备家族的政商传统，但惠特尼的投资生意却始于娱乐产业。记得吗？他曾在耶鲁大学研修戏剧，这个兴趣一直持续到毕业后。20世纪30年代，百老汇的剧目投资成本大幅上升，推广费用、剧场租金、舞台布置费用和演员成本的上涨，加上演出的高风险，迫使导演和制片人寻求多元化资金支持。这时，一些天使投资人纷纷涌入娱乐业，但惠特尼是其中最为知名的一位，先后投资了多部百老汇演出。 以惠特尼的视野，不可能将投资眼光局限在舞台剧—1930年代“大萧条”前期，影院上坐率大幅下降。但到1930年代中期，看电影的习惯重回日常生活。和其他娱乐形式相比，电影更便宜，而且，电影业进入有声时代，离彩色时代咫尺之遥。 就在决定性的1933年，惠特尼成立了先锋影业公司，并收购彩色电影公司15%的股权—后者在三色摄影技术中取得了重大突破，其彩色摄制技术被好莱坞电影广泛应用。同时，惠特尼也是好莱坞黄金时代的著名制片人大卫·O·塞尔兹尼克的主要投资人和合作伙伴，两人通力合作，投资拍摄了一系列经典影片，其中包括史诗巨作《乱世佳人》—《乱世佳人》的剧本被惠特尼慧眼识中，高价拍下，后来的成功有目共睹，另一部好莱坞经典剧作则是《一个明星的诞生》。 经多年实践，惠特尼充分认识到风险投资能够对美国经济的繁荣起到至关重要的作用。更为关键的是，惠特尼有了这样一个意识：风险投资应该超越天使投资的个人化运作阶段、而采取机构化运作，雇佣专业投资人士来管理投资。 为此，1946年2月，惠特尼出资500万美元与纽约律师本诺?施密特合伙成立了风险投资基金—惠特尼投资，由专业的投资团队掌控，致力于为雄心勃勃的创业企业家提供资金和专业支持。惠特尼投资的成立，标志着现代意义上专业化风险投资的开端，亦奠定了惠特尼在风险投资史上的先驱者地位。 惠特尼投资坚持“投资主要就是投人”的理念，认为一个好的点子或创意如果没有一个优秀的创业团队是不能成功的。正如惠特尼所说：“好的点子一美分一打，好的人太少了。” 广义上的风险投资， 其历史可追溯至中世纪—西班牙伊莎贝拉女王资助哥伦布探险新大陆可谓风险投资的滥觞。工业革命时期，风险投资主要由商人银行家提供。19世纪50年代，随着欧美国家重工业化的推进，伦敦和巴黎的商人银行家们投资了大量工业企业。例如，1853年不动产信贷公司因向“美国横贯大陆铁路”提供资金支持而名噪一时。20世纪上半叶，风险投资只是富有个人和家族的行为，可谓天使投资。范德比尔特家族、惠特尼家族、洛克菲勒家族和华宝家族是当时活跃在风险投资领域最显赫的家族。 现代意义上的专业化风险投资出现于第二次世界大战后的1946年。这一年，在美国诞生了风险投资史上具有划时代意义的两家公司—惠特尼投资和美国研发公司，标志着专业化风险投资的开端。
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