VC风险投资知识介绍

一、VC定义

华尔街电讯(wswire.com)认为, 创业投资（venture capital investment）是以权益资本（equity capital）的方式存在的一种私募股权投资（private equity investment）形式，其投资运作方式是投资公司（investor）投资于创业企业(venture companies)或高成长型企业（growth orientated enterprises），占有被投资公司（investee）的股份，并在恰当的时候增值套现（cash out）。

创业投资公司只投资于还没有公开上市的企业，他们的兴趣不在于拥有和经营创业企业，其兴趣在于最后退出并实现投资收益。由于创业投资的资本比公 共股票市场投资资本流通性要低很多，所以其追求的回报率也相对高一些。大部分创业投资公司为了减少风险，不谋求在企业的控股地位；投资公司管理人员一般也 不参与被投资企业的日常管理。分红不是创业投资家经营运作追求的目标，创业投资公司的唯一目的就是希望通过被投资企业的快速发展，来带动它的投资增值,并在恰当的时候套现退出。退出的方式可以是公开上市（IPO）、出售股权给第三方（trade sale）、创业企业家回购（buy back）、或清盘结算（liquidation）。

通常企业的发展阶段在首次公开发行上市（IPO）前分为：种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期；Venture Capital 主要偏好对扩展期之前的企业进行投资。

二、风险投资家对投资项目的考察方式
风险投资家考察投资项目的方式一般包括：1、阅读投资建议书。看项目是否符合风险投资家的企业特殊标准，并初步考察项目的管理、产品、市场与商业模型等内容。2、与企业家交流。重点考察项目的管理因素。3、查询有关人士与参观风险企业。从侧面了解企业的客观情况，侧重检验企业家提供的信息的准确性。4、技术、市场与竞争分析。对项目进行非正规的市场、技术与竞争分析。5、商业模型与融资分析。根据企业家提供的和自己掌握的有关信息，对企业的成长模型、资金需求量以及融资结构等进行分析。6、检查风险企业。主要考察企业以往的财务与法律事务。

三、风险资本的投入方式
风 险资本家一般不会向风险企业一次投入全部所需资金，而是根据项目的具体情况，分阶段投入资金。每阶段都定有一个阶段性目标：上一阶段目标的完成，是下一阶 段融资的前提。但是，每一阶段的投入资金应当保证足够支撑企业家完成该阶段的目标。这样做既有利于投资者降低投资风险，又可对企业家构成一定的压力与动 力。

四、投资标准

简单地说，投资标准主要参考以下几个方面：1、出色、有良好业绩的领袖及团队；2、领先的技术；3、高进入壁垒；4、快速增长的市场。而考虑到中国的国情，总的来说，VC主要考虑企业的成长性，对创业者本人、企业的资产结构以及企业外部的市场关系等方面考虑得比较多。

五、风险投资家对管理的介入

风险投资公司拥有一大批各个领域的专家，他们不仅熟悉资本运作和企业的经营管理实践，而且丰富的投资经历和管理经验使得他们熟悉企业的成长历程。风险投资家在投资后，便加入企业的经营管理。也就是说，风险投资家为风险企业提供的不仅仅是资金，更重要的是专业特长和管理经验。
            
 

对 于风险企业来说，特别是处于种子期、创业期的企业，企业在技术和产品上有优势，而缺乏把产品推向市场和规模扩展的能力和资源，而这正是风险投资公司的特 长。因此，风险投资公司投资风险企业又是一个资源优化配置的过程。但从另一个角度看，中小企业获得了宝贵的资金，就要放弃一部分管理权，与其他投资者一起 分享，一些申请创业投资的企业家没有这个思想准备，会造成投资者之间的误解和不信任，最终导致投资项目的失败。

风险投资家在风险企业持有约30%的股份，他们的利益与风险企业的利益紧密相连。风险投资家参加企业的董事会，参与企业重大决策的制定；不仅参与企业的长期或短期的发展规划、企业经营计划的制定、企业营销方案的建立，还要阅读和检查对企业定期交来的财务报告，密切关注企业的财务状况，定期到企业实地考察，参与企业的资本运营过程，为企业追加投资或创造资金渠道，甚至参与企业重要人员的雇用、解聘。
 

建立利益分配制度，公司治理架构，成熟企业的运作机制

向风险企业提供的服务

　　１、提供被投资公司的创业资金；
            
　　２、作为创业家的顾问，提供管理咨询服务与专业人才中介；
            
　　３、协助进行内部管理与策略规划；
            
　　４、帮助企业后续融资，并组成投资集团；
            
　　５、参与董事会，协助解决重大经营决策；
            
　　６、介绍有潜力的供应商或客户；
            
　　７、提供有关法律与公共关系的咨询；
            
　　８、运用风险投资公司的关系网提供技术资迅与技术引导途径的信息；
            
　　９、协助企业进行组织重整、兼并，实施联盟或合作策略，并提出建议；
            
　　１０、协助企业上市等。

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