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禁止险资投资创业投资基金 深圳VC无缘2200亿险资

2011年01月10日 03:18

  近日保监会正式下发了《保险资金投资股权暂行办法》(《办法》)要求,保险资金只能投资处于成长期或成熟期的企业股权,不能投资创业 风险投资基金。如此,面对2200亿元允许进入PE领域的保险资金,创投基金却只能与之擦肩而过。深圳创业投资同业公会秘书长王守仁日前接受记者采访称, 该《办法》将创业投资基金与股权投资基金截然分开,值得商榷。深圳市创东方投资有限公司负责人昨日接受记者采访时称,仍对险资抱有期待,一步一步来更好。

  创投基金与股权投资

  基金分开没有道理?

  险资投资未上市股权暂行办法出台后,原本对险资进入颇有期待的创业投资机构,犹如一盆冷水浇头。

  《办法》虽然支持保险公司借助投资管理机构的特长和优势,通过间接投资方式,实现股权和不动产投资目标,但是,《办法》亦明确规定,保险资金只 能投资处于成长期或成熟期的企业股权,不能投资创业风险投资基金。日前,深圳创业投资同业公会秘书长王守仁接受记者采访时说,“谁说创业投资只能投资初创 期企业,而不能投资成长期和成熟期的企业。把创业投资与股权投资截然分开,很没道理。”他认为,创业投资基金也是股权投资机构,而且没有任何人规定创业投 资基金就不能投资处于成长期、成熟期的企业。事实上,创业投资基金六七成还是投资处于成长期、成熟期的企业。他甚至认为,保监会的这一办法,与国家支持七 大战略新兴产业发展和调整经济结构的宏观政策不相符。

  近半数深圳创投

  与险资擦肩而过

  据记者了解,深圳是国内创业投资发端较早、成长迅速的地方。深圳也是国内较早对创业投资进行立法的城市。

  昨日,深圳市创东方投资有限公司负责人以自己的公司为例介绍说,“我们八成资金作PE,也就是投资成长期、成熟期企业,两成资金作VC,即投资初创期企业。多数投资公司都是这样。按照保监会的规定,实际上已经阻止了险资参与创投机构主要业务。”

  据介绍,2008年底,财政部、国家税务总局发布的《关于促进创业投资企业发展有关税收政策的通知》规定,创业投资企业采取股权投资方式投资于 未上市中小高新技术企业2年以上(含2年),在一定条件下,可按其对中小高新技术企业投资额的70%抵扣该创业投资企业的应纳税所得额。凡注册资本在 3000万元以上,在国家发改委备案被认定为创业投资公司的,均可享受该项政策。创东方的负责人称,“我们现在公司的名称还是投资公司,我们已准备到发改 委备案,改为创业投资公司。”

  按照《保险资金投资股权暂行办法》规定,投资未上市企业股权的账面余额,不高于保险公司上季度末总资产的5%;投资股权投资基金等未上市企业股 权相关金融产品的账面余额,不高于保险公司上季度末总资产的4%,两项合计不高于保险公司上季度末总资产的5%。因此,理论上约有2200亿元险资可进入 PE市场。

  目前,深圳有创业投资机构400多家,其中98%以上为民营机构。

  据了解,深圳近半数投资机构有“创业投资公司”类似备案。这样,近半深圳创投机构将与庞大的险资擦肩而过。

  险资投资创业投资

  基金早晚将放行?

  业内人士认为,像平安这样的大型保险公司,自己就有专门的PE投资机构,险资投资未上市投权可能主要依托自家机构,但是大多数中小保险公司,还是需要借助专业的创业投资机构。

  创东方负责人称,在国外,险资、甚至社保基金投资创业投资基金是很正常的事情。中国创业投资行业起步时间不长,保监会对国内创投业认识也不足。 目前社保基金也仅仅是选择几家外资PE做尝试性投资。但毕竟险资PE已经开闸,相信随着创投行业的逐渐成熟,险资禁投创业投资基金的禁令会取消,一步步来 更好。

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