平安PE或遭“滑铁卢”-2
2012年03月30日 02:55
来源：网易
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知情人士的消息称，平安信托、资产管理公司公司内部已经停止差旅报销。“平安PE所开发的信托产品属于平安非资本市场类别，约为四-五年一个周期，直投业务滑铁卢将直接影响到未来到期赎回的比例。”该人士担心。 “毫无疑问，整体市场规模在变大，大家都在跑步前进。”上述内部人士称。“但平安遇到的困难至少反映了几个共性问题。” “2010年以后，创业板推出之后对于推高企业估值水平起到了推波助澜的作用，这也使得投资到价值合理的公司变得越来越难。市场一度疯狂到我们都觉得只能去二级市场上投资股票了。就到目前为止，仍有企业觉得可以高估值向资本‘兜售’。”一位不愿具名的私募股权投资经理向网易财经表示，“无论是被投企业还是投资机构，都面临一个回归理性的过程。” 中国电子商务研究中心的一份研究报告也指出，全国PE公司有一万家左右，估计每家PE公司都投资两三个项目。正常情况下，国内每年新上市的公司也就三四百家左右，随着二级市场股价低迷，IPO速度将继续放慢。“如此排队等候上市，PE投资的公司70年也排不完。” 平安即便是已退出项目在2011年的预期收益也比原定少了一半。“随着未来洗牌的来临，有限合伙人会更为谨慎地挑选PE,这都将进一步提高机构的投资水准。”上述不愿具名的私募股权投资经理表示。 平安内部人士则担心，“公司制的管理模式”也是平安PE后继乏力的症结之一。“和合伙人制的机构相比，公司制的管理模式聘用职业经理人，在制度上很难完全做到像合伙人制那样从源头上保障对投资回报的‘苛刻’。” |
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