海底捞约4倍超额认购远好于近期上市的部分新经济股。

据港媒消息，17日截止招股的海底捞(06862.HK)公开发售部分获得约4倍超额认购，约1.3万份申请。据彭博消息，公司IPO定价17.8港元，在14.8-17.8港元招股区间高端。

海底捞于9月12日正式招股，每手1000股，最低入场费17979.37港元，拟筹资9.63亿美元，预计将于9月26日正式挂牌上市。

2018年07月09日上市的小米集团最高发售价每股22港元，以每手200股计算，入场费上限约4400港元。小米IPO公开配售超额认购约8.5倍。国际部分也获得轻微超额认购，超额认购1.1倍。

09月13日截止招股的美团点评(03690.HK)，据悉冻资约26亿元，若以公开集资额17.29亿元计，相当于超额认购约0.5倍。

目前港股市场对新经济股的看法都比较保守，市场对这些明星科技公司的估值都大打折扣。而海底捞约4倍超额认购远好于近期上市的部分新经济股，如美团。

海底捞是近十年以来香港市场第一个大型消费服务公司IPO。据消息称，公司前不久确认基石投资者名单，高瓴、景林、摩根士丹利资管、Snow Lake和Ward Ferry共认购3.75亿美元，占到IPO发行规模的40%，高于常规水平。公司国际配售部分也已经超过20倍超额认购。

市场参与海底捞热度较高，主要原因是海底捞在中国火锅行业居于龙头地位，公司经历20多年发展，于2017年成为中国国内首家营收超百亿的餐饮企业。公司业绩高速发展，2017年，海底捞总营收为106.37亿元，较上年同期的78.08亿元增长了36%;净利润11.94亿元，较上年同期的9.78亿元增长了22%。最近更新的招股书显示，公司2018年上半年营收为73.42亿元，同比增54.4%。实现净利润6.47亿元，同比增17%。

中信证券表示，从公司的开店计划即可推断，公司2019年将迎来加速增长。基于公司在独特的管理模式下保持持续成功概率的假设，预计公司2018-2020年归母净利14.3/24.9/40.1亿元，2018-2020年CAGR(复合年均增长率)57.5%。按PEG=1，给予公司合理估值823亿元，对应2018年PE58X;DCF测得合理估值798亿元。综合给予合理估值800亿元、折合港币912亿。