中炬高新，说起这个企业的名字估计很多朋友都会问它是做什么的?其实它的产品可是家喻户晓，厨邦酱油、美味鲜酱油。
中炬高新成立于1993年，1995年1月在上交所挂牌登陆资本市场。1999年凭借收购中山市美味鲜食品总厂而切入调味品行业，从而形成了调味品、房地产、皮带轮及汽车配件，多元发展。其中调味品业务为公司主业。
中炬高新旗下全资子公司——美味鲜食品公司主营“美味鲜”和“厨邦”两大品牌，其中美味鲜主攻低端市场，厨邦主攻中高端市场。在经过20多年的深耕调味品之后，中炬高新目前在酱油产业上的产量已经成为国内仅次于海天味业的酱油次龙头企业。
中炬高新VS海天味业
作为酱油行业当中的次龙头企业，其对标的对象自然应该是海天味业。如果仔细分析就会发现中炬高新和海天味业不论是战略还是手段上总有很多相似。
首先从战略上看，不管是中炬高新还是海天味业走的都是多元化之路。区别在于，海天味业的多元化更多是调味品行业内“为了占领厨房的多元化”，这一点更像中炬高新旗下调味品子公司美味鲜，而中炬高新本身的多元化更为松散，涵盖了房地产、汽车、摩托车零部件等行业。此外，从发展历程上看，中炬高新和海天味业也极其相似，两者几乎都选择了“酱油切入—建立品牌和渠道—厨房其他产品开发—掌控厨房”的方式。另外，两者的产品布局上也有很多雷同，根据海天味业的年报，2017年开始，海天味业已经开始加大了在高端产品上的布局，而中炬高新的“厨邦”则一开始就定位高端。
在销售渠道建设上，中炬高新同海天味业仍然具有一定的差距，截至2015年美味鲜公司拥有90个办事处、900余人营销队伍、600个一级经销商，以及一级经销商下辖的约4500个分销商，但与成熟的海天相比仍有所欠缺。
主要表现在第一公司销售渠道南强北弱，东南沿海区域收入占比约70%;第二方面是在内陆省份市场，仍然有部分地级市市场处于空白待开发状态;第三方面是全国的县级往乡镇延伸的销售渠道仍显薄弱，仅仅是在东南沿海区域市场实现90%以上的县级市场的开发，但是其他区域市场均未能对该层级市场作系统开发和管理。在渠道方面还有提升空间。
中炬高新成为全国性品牌的底气来自这里
尽管与同行业龙头海天味业之间仍有不小的差距，但在业内人士看来，在调味品升级的背景下，中炬高新成为继海天之后的下一个龙头企业的机会已经到来。
首先，从行业角度来看，未来几年，国内调味品行业有望仍然保持量价齐升的有利局面，特别是餐饮行业将恢复10%以上的增长态势，从而带动整个调味品行业的回暖。同时，在整个社会经济发展的大背景下，三四线城市的烹饪精细化也促使调味品行业要提升产品质量，加推高端产品线。而具体到中炬高新，作为国内高端酱油的代表者，厨邦酱油除了已经稳固现有的渠道之外，近两年来不断加大在餐饮渠道的扩张力度。
“现在公司产品结构上仍以高端产品为主，其占比已经超过90%，公司在东南沿海销售占比比较高，东南区销售占比75%，这部分区域对调味品要求也比较高，所以公司在餐饮渠道还是卖高端产品。公司为了加大在餐饮渠道的推广力度，前两年专门成立了厨邦顶级厨师俱乐部，让厨师协会参与公司的活动，让大家了解并使用厨邦的产品。”
此外，在经销商的甄选上，除了以往以区域为限设立经销商之外，还有专业化分工来设立经销商，例如某个市的经销商在商超做的比较强，餐饮比较弱，那么这个区域的经销商就会一分为二，商超强的继续做商超，餐饮端就让出来让其他经销商去做。通过这些措施，中炬高新希望未来5年，美味鲜在餐饮占比能能由20%提高到40%。
未来发展部署
坚持三步走战略，向双百目标迈进。2019年公司制定长中期目标，即长期聚焦健康食品主业，把公司打造成为国内超一流的综合性调味品集团企业，中期公司用五年时间，即2019-2023年，通过内生+外延战略，实现收入过百亿、销量过百万吨的双百目标。战略上，公司坚持三步走战略，聚焦调味品主业，力争在较短时间内，把公司从区域性品牌打造成全国性强势品牌，并适当采用兼并收购方式进行公司外延扩张，规模向百亿奋进。
公司产能将迎来密集投放期，定位差异化竞争，知名度不断提升。
1.公司酱油产能已进入密集投放期，随着阳西美味鲜项目投产，其他调味品产能也将从2020年开始增长，符合公司平台化发展的策略;2.公司定位精准差异化竞争，深耕中高端酱油领域多年，且公司酱油出厂吨价最高，产品结构符合消费升级逻辑;3.公司是品牌化战略的先行者，塑造了“品牌可信赖，无食品安全隐患”的企业形象。随着公司近年来销售规模、市场份额和营销网络的不断扩大，厨邦、美味鲜品牌知名度有望进一步提升。
实控人变更落地，后续发展目标清晰。
2019年3月22日，公司公告称其实际控制人由中山火炬高技术产业开发区管理委员会正式变更为姚振华先生。此次变更，姚振华先生和宝能投资对于中炬高新的控制权进一步加强，公司治理结构有望持续改善，为发展增添新动力。公司在年报中披露了中期目标，即实现五年“双百”目标——从2019年到2023年，公司用五年的时间，按照三步走发展战略，以内生式发展为主，发展壮大调味品主业，以外延式发展为辅，开展兼并收购，通过内外并举的措施，实现健康食品产业年营业收入过百亿，年产销量过百万吨的双百目标。产量方面，2018年公司调味品整体生产量约54万吨，根据公司的阳西基地二期建设计划，我们判断100万吨的产量目标是较易实现的;收入目标方面，公司在未来5年需要实现21%的年均复合增速，其主营业务的长期成长性可期。
控股公司-中汇合创房地产有限公司
广珠轻轨中山站都市商圈贯通珠三角经济走廊，融入粤港澳都市脉动，广珠轻轨中山站商圈东倚京珠高速，西临中江高速，未来广珠轻轨的开通，中山站一跃成为珠三角交通要塞，坐拥“南北逢源、东西联手”的独特区位优势，瞬间融入珠三角“一小时经济圈”，做为未来繁华都市新中心，掌握城市经济、文化脉动，优势不容置疑。
中汇合创是广珠轻轨中山站商业圈的主要开发商，中炬高新进军房地产领域的投资平台，拥有该片区核心地段1500亩的土地。目前正通过超前规划，精心操作，正在描绘中山站都市商圈最新最美的图画。
A股市场表现
中炬高新，在A股市场中被多家机构看好持有，十大流通股东其中有四家全国社保基金，并且还有香港中央结算有限公司就是北上资金，并且北上资金在2019年一度加仓中炬高新。
这是中炬高新的价格走势图(向前复权)，在对比之下就看出了价值的成长性一目了然，虽然只是调味品行业的二龙头，但优秀的企业、有价值的企业会成为时间的朋友，随着时间的流逝其价值不断的成长。
本文部分图片、数据引自：中炬高新官网、经传多赢软件、长江证券研究所、国海证券、搜狐
风险提示：1.原材料、价格波动风险;2.渠道拓展进度不及预期的风险;3.产能扩张不达预期的风险;4.跨行业经营的风险。