成立不到5年的国联人寿保险股份有限公司(以下简称“国联人寿”)，再次迎来发起股东退出。事实上，尚年轻的国联人寿，股权更迭稍显频繁，先后经历发起股东转让股权;发起股东破产清算，股权被拍卖;拟新入股东资质不符监管要求被“拒之门外”等。

业内人士直言，过于频繁的股权变更，并不利于险企经营管理结构稳定，此外，国联人寿总经理一职“空窗”已超两年，还需加紧推进重要职位补缺。

从接盘方来看，国联人寿大股东无锡市国联发展(集团)有限公司(以下简称“国联集团”)受让拟退出股东所持的10%股权，持股比例提高至30%。事实上，国联集团对国联人寿寄予厚望，更欲打造新的增长点，但从现状来看，近三年亏损持续扩大的国联人寿或暂难担重任。业内人士分析称，国联人寿当务之急应梳清资源优势，拓展公司业务，善用“靠山”资源，定位“小而美”来扭转颓势。

设立5年国联人寿股权频生变，无锡广电拟出清10%股权

无锡广播电视发展有限公司(以下简称“无锡广电”)挂牌转让的10%国联人寿股权，成功找到了买家。

近日，国联人寿公告称，通过公开挂牌、电子竞价后，大股东国联集团受让无锡广电拟转让的2亿股股权(占比10%)，股权转让事项获批后，国联集团对国联人寿的持股比例将从目前的20%上升至30%，仍属战略类股东。

回溯来看，2019年4月11日至5月23日，无锡广电将国联人寿10%股权置于江苏省产权交易所挂牌出售，转让底价23731万元，转让期满，并未显示成交信息。国联人寿透露，彼时，已有国有企业作为意向受让方并签署相关文件，近日则是意向方揭开“面纱”。

“转让所持股权，是股东方根据自身战略发展需要慎重作出的决策，事前与国联人寿及全体股东进行了深入沟通，也获得了各方股东的支持”，国联人寿在接受蓝鲸保险采访时表示，股权转让事项不会对公司经营及偿付能力产生负面影响。

这并非国联人寿首次股权转让，事实上，成立于2014年末的国联人寿，股权更迭稍显频繁，先后经历发起股东转让股权;发起股东破产清算，股权被司法拍卖;拟新入股东资质不符监管要求被“拒之门外”等事项。

细化来看，江苏天地龙线材、江苏天地龙集团因破产清算，不得已进行资产处置，2017年12月，合计所持的10%股权被深圳市鸿志软件竞拍取得;2017年9月，无锡报业发展有限公司将持有的12%股权挂牌转让，时隔近一年，临门一脚时，却被监管点出拟新入股东宁波市金润资产经营有限公司入股资金存疑，将其拒之门外，转让事项“流产”。此后即是又一家发起股东无锡广电拟出清股权。

“股东进行股权转让可以分两种情况来看，部分是基于企业运营情况做出的市场决策，也有部分是股东为回归主业，降低负债率”，一位业内人士向蓝鲸保险分析。

举例来看，近期中国信达资产管理股份有限公司(以下简称中国信达，01359.HK)拟出清幸福人寿保险股份有限公司(以下简称“幸福人寿”)全部51%股权，即是围绕“突出主业”做出的战略选择。该位业内人士同时提醒称，若险企频繁进行变更股权，并不利于险企经营管理结构稳定性。

“从频次来看，国联人寿的股权变更稍显频繁。险企经营业绩情况如何，保险业务与股东主业是否契合，都会影响是否要进行股权交易”，经济学家宋清辉补充称。

“开业以来，国联人寿全体股东尊重寿险发展规律，遵守监管规则，公司治理结构稳定，股权结构合理，未出现大幅变动”，国联人寿则回应表示。

大股东增持赋厚望，国联人寿2018亏损放大暂难担增长点

值得关注的是，除股东方存有的客观因素外，国联人寿自身未显乐观的业绩经营情况，或也是导致股东萌生退意的原因。

展业初年，国联人寿原保险收入0.22亿元，净利润0.16亿元。随着业务规模扩大，2016年国联人寿原保费激增至15.69亿的同时，转盈为亏，净亏损1.04亿元，近两年，亏损额持续放大，2018年净亏损4.41亿元。

由于保险行业尤其是寿险行业盈利周期较长，设立初期亏损尚有可理解空间，但对于国联人寿而言，如何尽快找到契合自身发展的经营模式，至关重要。

作为国资主导的地方性险企，国联人寿国有股占比达到82.5%，大股东国联集团为无锡市国有资产投资主体单位，金融领域拥有证券、信托、银行、期货等多类型机构，管理金融资产规模超5100亿元。但相对于已在港交所上市的国联证券，处于行业中游的国联信托等国联系其它金融“棋子”，国联人寿仍有不少差距。

大股东则对国联人寿寄予厚望。“此次增持国联人寿股权，体现出股东方对保险业长远发展的信心”，国联人寿回应蓝鲸保险称，股权调整将有利于公司股权结构进一步稳定，以及经营管理能力的提升。

2019年年度工作会上，国联集团副总裁姚志勇也表示，希望国联人寿在国联集团金融板块中发挥应有的作用，成为新增长点。

“一般来说，地方政府对本土保险公司支持力度都比较大。一方面可以补齐地方的金融短板，搭建金融平台，另一方面也能够在税收、就业、投资方面给地方带来帮助”，一位保险业内人士对蓝鲸保险指出。当前，不少地方性险企发展却不如人意，存在经营模式不清晰、受制于体制文化、区域性保险人才支撑不足等问题。

此外，国联人寿总经理一职，也“空窗”两年之久。从筹备到日前，国联人寿经历三任董事长、两任总经理，自2017年4月，原总经理刘清欣辞去职务后，一直未得补缺。

“不少地方性险企都难以聘任高管”，一位保险公司内部人士对蓝鲸保险表示，展业地点、资源费用等因素，都是限制条件，而不少国资股东内部的管理人士，缺少保险行业经验，在战略规划、经营布局方面略有不足。事实上，中小保险公司在人力资源的获取和留存上天然处于弱势，更需强化人才战略。

“公司遵循市场化的规律，一直在积极推进总经理一职的招聘工作”，国联人寿则回应表示。

“还是要尽快推进”，宋清辉提醒称，同时建议，由于国资系企业的资金相对宽裕，大股东加码后，国联人寿可以多尝试利用股东资源拓展公司业务，以扭转颓势，“地方性中小险企，要善于利用‘靠山’资源来实现效益最大化”。

“‘小而美’并非不可实现”，一位保险业内人士对蓝鲸保险表示，对地方性中小险企而言，“小而全”容易顾此失彼推高成本，更需要细化梳理股东资源以及地方特色，通过研究渠道产出比等方式，磨合探索经营模式。(蓝鲸保险 李丹萍 lidanping@lanjinger.com)