最近，见闻君在分析平台数据时，看到了一家看起来默默无闻的平台，但成交量已突破 280亿 元。更让人惊讶的是， 该平台成立还不到两年，贷款余额就达到了126亿元，可以和小赢比肩（128亿元）。
不仅如此，该平台的人气还很高。根据网贷之家的数据显示，近两月该平台成交量一直排在 前20 ，且一度超过积木盒子等老牌平台。
这家平台就是东方银谷（北京）投资管理有限公司旗下的网络借贷信息撮合平台—— 银谷在线，2016年7月成立 。
见闻君觉得有必要说一说，这家看起来很受欢迎的平台是不是真的值得投资。
一. 线下起家，实力薄弱
根据工商信息显示，东方银谷成立于2007年，注册资金10000万元，实缴资金10000万元，两个自然人股东李希斋和孙敏分别持有55%和45%的股份。
乍一看，会觉得很吃惊。法人李希斋名下共有357家公司，其中担任法人的180家公司中有177家公司是“银谷普惠信息咨询（北京）有限公司“和”银谷普惠（北京）网络科技有限公司“及遍布全国各地的分公司， 大部分集中成立于2014年至2015年。
据了解，该“银谷普惠”就是P2P平台“银谷在线”的资产端。虽然东方银谷从2007年成立到现在已经有十年了，但是从其资产端的建立来看，应该是近几年才开始发力放贷业务的，早年从事什么不得而知。而线上P2P平台“银谷在线”成立时间更晚，还不到两年。
由此可见，东方银谷这家公司在P2P领域应该算是“半路出家、资历尚浅“，但其资产端银谷普惠的扩张速度却出人意料。这就不得不让人思考，线下放贷这么轻而易举，那如何把握借款人资质和还款能力呢？坏账情况如何呢？
因为银谷在线是线下起家，对接的是无抵押信用贷，和早年的宜信很像 。虽然两家公司现在千差万别，但我们可以根据宜信的前几年的情况来分析一下这家平台的资产状况如何。
宜信成立于2007年左右，2011年宜信上线了P2P平台宜人贷，并拿出了整个集团最好的资产，最好的客户资源，抽调了最好的人员过去。
但结果，不良率依然很高。据传，在2011年、2012年的时候，宜信某些地区的贷款网点坏账率在30%以上。
宜信做了那么多年，规模千亿的小额信贷公司拿出最好的客户资源做成这样。那其他的同跑者，会好到哪里去呢？在平台背景、团队专业性、风控数据的积累优化等方面会比宜信强吗？
况且，民营系平台的弱点就是抗风险能力较差，量小时还能勉强维持，像现在这样体量扩大，积累的风险不容忽视。网上有人猜测， 该平台的坏账率在50%都有可能。 合不合理还不好说，但对比宜信的情况，银谷在线的坏账应该不是很乐观。
二. 只有集合标，期限较长
说完背景，再看产品。
平台只有集合标，没有散标债权。 集合标分为两种，其中“银多利“系列期限1月-36个月不等，利率为5.8%-13.1%，到期还本付息；第二种“月盈利”系列期限12月-36个月，利率为9.5%-11.6%，按月或按季度付息。
简单来说，平台的产品有 三个显著的特点：100%是集合标、98.7%是12月以上标、72.3%是债权转让标（网贷之家数据） 。
这三点单独拿出一个问题不大，但是一起出现问题就很大了。
首先，集合标利于小额分散，投资体验也好，但最大的问题就是信息透明度差。投资者几乎看不到债权信息，尤其是该平台即使在投资之后能看到的信息也很少。除了投资者不能自己判断债权好坏以外，信息披露不明的集合标还可能产生两个比较严重的问题： 假标和资金池。
再说标的期限，平台有大量的一年标、两年标和三年标，平均期限在12月以上。 这意味着平台在成交量扩大后的很长一段时间里， 待收会处于高位，坏账的风险也会一直累积 ，对于兜底能力不强的平台来说，到了某一集中回款的时间点，大面积逾期的可能性非常大。
再看标的构成，债转占据72.3%。就是说 70%以上的债权转让被打包装进了集合标里。 本质上就是目前平台新的债权非常少了，大部分新进场的资金都是在为之前退出的投资者接盘 ； 而债转都放在集合标里，一个独立的债权转让都没有， 投资者既看不到平台的资产状况如何，也不能根据标的退出情况提前识别可能的风险点。
从这种情况来看，可以说在一定程度上， 银谷在线未来的发展状况和平台的人气息息相关 。如果有源源不断的资金入场，那平台还能保持比较健康的发展态势，越做越大也不是没有可能。但一旦新的投资者减少，以平台现在的实力对上百亿的待收，风险实在不小。
三. 标的雷同
之前有人在网贷之家论坛上披露过银谷在线借款人信息重复的情况。 同一个借款客户，出现在不同标的中，各个标的的期限也不同。
有投资者询问平台，平台给的回复是：“这个时间段发的是同一批次的标。”
很明显，这个回答不能令人满意。
一个借款人同时出现在期限为3个月和24个月的标的中，那这个人是借了3个月的钱还是24个月的钱？ 在不同标的中借的还是相同的金额，怎么看这个标都是有问题的。
什么问题？ 这可能有两种情况，一是平台存在拆借资金、期限错配的行为 ，以图中借款人“杜*英”为例，借款金额718.11元，借款用途是购房。首先一眼就能看出来，这个金额不对，哪有购房只借几百元的？平台有可能是把一个借款人的资金拆开放到多个标的中了。再看两个标的借款期限也不一致，可能借款人真实的借款期限是24个月，但平台为了吸引投资者特地做出短标，3个月到期后再转给下一位投资人。
不管怎么说，这种拆借资金、期限错配的行为都违反了监管的规定。但这还是好的， 有一种更严重的情况是该标的是虚构的，根本不存在 。
首先借款人信息重复就存在假标的嫌疑，不然真实的借款人信息怎么会一样呢？再加上平台的信息披露极差，只能看到极其简单的借款用途金额和姓名身份证号，对借款人资质没有任何说明，也没有身份证照片和借款协议的展示，标的真实性实在不好判断。
四. 结语
整体来讲，平台给人一种“雾里看花”的感觉，除了各种被包装的集合标，什么都看不到，甚至都察觉不到一丝丝借款人的气息。
这样一个平台，即使不高危预警，也可以说是没什么亮点。
毕竟好平台没有上百也有几十，为什么不选个安全性更高的呢？见闻君猜想，最近平台人气高涨，很大的原因应该是羊毛在推。 而羊毛越厚，通常意味着风险就越大。
备案年伊始，给投资者们提个醒，银谷在线还是谨慎投资吧。